市场信息橡胶题材寡淡价格区间震荡

7月，现货价格跟随期货价格波动，内外盘的节奏趋于一致。

泰国合艾市场原料价格震荡上行。现货价格并未跟涨。

胶种价差方面，、RSS3与20#标胶的价差为美金/吨，近期不断拉大，烟片重新获得资金青睐，未来价差下行的难度变大。

全钢胎平均开工率同比增长明显。半钢胎平均开工率环比下滑明显。

下游配套市场方面终端车企进入生产淡季，对轮胎需求量将逐步减量。6月价格区间震荡

操作建议：从基本面上看，橡胶(,.00,2.33%)维持供需弱平衡格局，8月份由于下游需求清淡，为市场提供炒作的题材较少。橡胶在7月份不能走出上涨态势，8月份走强的难度更大。预计胶价在8月份维持区间震荡的可能性较大。合约波动区间为-。

1.市场价格分析

7月份沪胶指数下跌4.04%，幅度不大。在价格反弹中橡胶的持仓量减少，总体持仓回落至48万手左右。月度减仓4万手。月度成交量增加万手。

现货方面，7月国内天然胶价格呈现震荡格局。截至7月29日，上海地区14年国营全乳胶报价在元/吨，环比上月上涨0元/吨，涨幅0%。美金胶价格方面，截止7月29日，泰国20#标准胶青岛CIF价格美元/吨，月度下跌0.75%。在7月，现货价格跟随期货价格波动，内外盘的节奏趋于一致。

原料方面，7月份泰国合艾市场原料价格震荡上行，截止7月29日，泰国原料价格涨跌互现，生胶片60.18；烟胶片61.43；胶水52.00；杯胶40.00；该组数据较6月底都有不同程度的提高。其中烟胶片上涨8.7%，生胶片上涨13.1%，胶水上涨11.8%，杯胶上涨2.5%。可见在7月份，原料价格上涨并未带动成品价格走强。

胶种价差方面，7月29日RSS3与20#标胶的价差为美金/吨，近期不断拉大，烟片重新获得资金青睐，未来价差下行的难度变大。合成胶价格与天然胶价格的强弱转换可能还要持续，主要基于原油走弱和天胶原料走强的逻辑。目前合成胶的价格相对天胶没有优势，未来合成胶的价格难以持续走强。

2.基本面

6月份，ANRPC成员国产量合计92.2万吨，同比增加4.5万吨，环比增加10.6万吨；该月产量属于5年的第1高产量。消费方面，6月份ANRPC成员国消费67.7万吨，同比减少0.7万吨，环比减少3万吨；该消费量为5年同期第二高值，但环比回落较为明显。从本年度的消费走势看比较不理想。主要原因是一季度透支消费潜力，后续需求动力不足导致。根据季节性规律，3、4月份将是产量谷值，而消费量从2月份后将迅速回归正常，6月份后震荡回落。库存方面，7月15日青岛保税区橡胶库存合计17.73万吨，较去年同期的10.67万吨增加7.06万吨，环比下降1.7万吨。另外截至7月29日，交易所库存为35万吨，较上周增加0.5万吨。仓单数量继续刷新历史高位。目前针对交割需求增加，库容压力上升的现象，上期所在上海、山东等地增加交割库，并对原有库容进行扩容。就目前看，不会出现胀库风险。目前从保税区和交易所库存的走势来看，市场对当下标胶、混合胶价格较为认可，下游多从保税区提货，加之6月进口继续回落，保税区库存持续走低。

3.汽车、轮胎市场

全钢胎平均开工率同比增长明显。主要原因是输美全钢胎“双反”调查终裁前的集中释放拉动开工偏高位运行。而缺乏外销市场支撑的厂家开工不足，多为五六成。内销市场受雨水、需求等多方面影响走货较不顺畅。同时，河南地区因环保压力致使当地轮胎企业停产、减产。卓创资讯监测山东地区轮胎企业全钢胎开工率72.06%，环比下降1.83个百分点，同比上涨6.16个百分点。

半钢胎平均开工率环比下滑明显。主要原因是检测样本中某企业老厂周初开始停产导致开工下滑，具体原因核实中。同时配套市场终端车企进入生产淡季，高温假将影响轮胎需求量的稳定性，整体开工不再坚挺。出口市场相对稳定，输美轮胎数量虽有下滑，但其他国家市场的开拓尚可。卓创资讯监测数据显示，本周国内轮胎企业半钢胎开工率为66.15%，环比下滑7.52个百分点，同比下滑1.75个百分点。

下游配套市场方面终端车企进入生产淡季，对轮胎需求量将逐步减量。替换市场，二级及零售商虽有销量小幅提升，但整体销量仍多处于刚性需求方面，市场并未出现大批量补货行为。出口市场暂无明显变化，出口总量及输美量均出现小幅度下滑。

随着汽车销售步入淡季，轮胎厂开工率也将缓慢下行，加之出口市场被压缩，未来橡胶需求将进一步萎缩。

4.总结及操作建议

操作建议：从基本面上看，橡胶维持供需若平衡格局，8月份由于下游需求清淡，为市场提供炒作的题材较少。橡胶在7月份不能走出上涨态势，8月份走强的难度更大。预计胶价在8月份维持区间震荡的可能性较大。合约波动区间为-。

来源：中投期货

转载请注明：http://www.js-zodiac.com/jhjs/6087.html