粕类震荡偏空，棕榈油震荡区间54005

主要内容：

?上周美豆受到调研机构高单产的冲击小幅下跌，继续寻找收获季节低点。国内油粕均下跌1-2%以内。盘面震荡偏弱。临近上周后期油脂企稳反弹，因马来西亚棕榈油出口数据良好，预计9月公布的8月库存数据利多。对近期棕榈油调整形成支撑。国内受到通关速度慢的影响，棕榈油库存恢复缓慢支撑价格当前29.41万吨增4.3%，较上月同期的29.1万吨增1.58万吨，增幅5.4%，但远低于5年平均库存72.70万吨。港口库存虽略有回升，但仍处低位，货源极为紧张的局面缓解时间比预期的要迟。豆油方面：目前9、10月份大豆到港量或分别仅.4万吨和万吨，但国储大豆虽然继续拍卖，但成交率始终不高，豆油后期库存小幅回落概率较大。

?油脂在中秋国庆备货需求下，短期企稳反弹。粕类方面：美豆出口数据强劲加上中国9-11月买船不足，支撑美豆出口数据。美豆调整空间有限。短期维持外强内弱格局，因国内前期低价大豆到港压低豆粕现货价格。但更多表现在基差走软。粕类当前远月压榨利润较高，吸引套期保值盘打压。

?操作策略：外围市场美元阶段走强但持续性有待观察。整体商品震荡偏多，等待加息落地。美豆焦点在10日左右的USDA9月报告。粕类震荡偏空，空头止损位置。棕榈油震荡区间-5。

一、趋势建议

注：趋势是指未来一周以上的价格判断

其中，震荡：预计未来一周价格高点/低点相对于上周五的收盘价波动不超过3%；

上涨/下跌：预计一周价格高点/低点相对于上周五的收盘价上涨/下跌超过3%；

二、套利建议

M15正套：建仓价格，当前价差

理由：上周正套较前一周扩大，因对1月出口利多支撑近月反弹。该套利继续持有。

1、行情回顾与展望

上周美豆受到调研机构高单产的冲击小幅下跌，继续寻找收获季节低点。国内油粕均下跌1-2%以内。盘面震荡偏弱。临近上周后期油脂企稳反弹，因马来西亚棕榈油出口数据良好，预计9月公布的8月库存数据利多。对近期棕榈油调整形成支撑。国内受到通关速度慢的影响，棕榈油库存恢复缓慢支撑价格当前29.41万吨增4.3%，较上月同期的29.1万吨增1.58万吨，增幅5.4%，但远低于5年平均库存72.70万吨。港口库存虽略有回升，但仍处低位，货源极为紧张的局面缓解时间比预期的要迟。豆油方面：目前9、10月份大豆到港量或分别仅.4万吨和万吨，但国储大豆虽然继续拍卖，但成交率始终不高，豆油后期库存小幅回落概率较大。

油脂在中秋国庆备货需求下，短期企稳反弹。

粕类方面：美豆出口数据强劲加上中国9-11月买船不足，支撑美豆出口数据。美豆调整空间有限。短期维持外强内弱格局，因国内前期低价大豆到港压低豆粕现货价格。但更多表现在基差走软。粕类当前远月压榨利润较高，吸引套期保值盘打压。

操作策略：外围市场美元阶段走强但持续性有待观察。整体商品震荡偏多，等待加息落地。美豆焦点在10日左右的USDA9月报告。粕类震荡偏空，空头止损位置。棕榈油震荡区间-5。

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