国开行福娃债增发收益率多低于预期资金改观

国开行福娃债增发收益率多低于预期资金改观鼓励需求

中国国家开发银行周二第三次增发今年期固息金融债(市场俗称"福娃债")，除三年品种中标收益率符合预期外，其他期限均低于预期。资金逐渐脱离此前紧势，加上此次新债缴款日避过了月末关口，刺激机构需求，致本日招标出现火热场面。业内人士泄漏，国开行上午招标的1、3、5、7及10年五期固息债，中标(加权)收益率分别为3.1565、3.6812、3.8431、3.9710和4.0739；此前的预测均值为3.22、3.68、3.87、3.99和4.09。其中美国式招标的三年和七年品种，边际中标收益率分别是3.70和3.9883。各期限债券的投标倍数分别为3.01倍、2.50倍、2.62倍、3.19倍和2.66倍。"整体需求很不错!我觉得最关键的是缴款日在6月3号，而且今天资金面也还可以啊，正回购才120亿，央票量也不大，缴税因素还没过，央行(公然市场操作)应该是有考量的。"北京1券商交易员称。当前资金面情况尚可，中国人民银行公然市场周二继续进行28天期正回购和三个月期央票，发行利率均走稳，单日净回笼190亿元人民币。但市场人士表示，短时间资金面仍将面临财税缴款的扰动。相对其他品种，本日国开行一年期债中标收益率偏离预测均值幅度稍大，落在预测区间下限。北京1国有银行交易员对此分析，"有些机构本来就不能拉长期限，比如货币市场基金，也要配点短时间利率债，国开债流动性比(进出)口行债更好，收益率又比央票高，会配一点。"中信证券最新发布的利率市场周报认为，鉴于经济增长没出现反弹迹象，近期债市风险仍在资金面，而资金面冲击在财政存款上缴时点过后将随之减弱。对配置型机构而言，由于收益率上行的概率有限，中长期金融债隐含税率也仍在长时间均值水平上方，可继续关注金融债的配置价值。国开行上周二招标增发的四期定存基准浮息债(市场称为"F4")，受资金面紧张影响，除七年品种外，中标利差均高于此前预期，其中五年期品种以高于二级市场30个基点(bp)的超高定位特别引人关注。银行间市场国开行固息政策债到期收益率曲线显示，1/3/5/7/10年品种最新收益率分别为3.2924、3.7142、3.8995、4.0398和4.1120。国开行于4月9日首次发行的今年第期固息债，期限包括1/3/5/7/10年，4月23日和5月14日进行了两次增发。首发及各次增发的具体中标情况以下：一年三年5年七年10年票面利率3.153.67903.894.06624.15首次增发加权中标收益率3.50143.81153.98644.12374.2095二次增发加权中标收益率3.15423.67893.86423.98234.0889本日增发债的具体条款以下：第期债第三次增发-------------------------------医治白癜风权威医院--------------------发行总量3/5/10年不超过60亿元1/7年分别不超过50亿元和70亿元期限/计息方式1、3、5、7、10年/固息招标方式1/5/10年：单一价格(荷兰式)招标方式3/7年：多种价格(美国式)招标方式缴款日/起息日6月3日/4月11日分销期5月29日-6月3日上市日一年：6月5日；三年、5年、七年和10年：6月7日基本承销额不设立付息频率按年发行人增发权利白癜风专科哪里最好保存---------------------------------------------------2012年起，国开行开始尝试这类5债同发，被市场戏称为"福娃债"的固息金融债。单个品种增发上限一般在50亿-70亿元间。

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