棕榈油继续底部区间弱势震荡

回顾近期棕榈油市场走势，基本面方面，伴随棕榈油进入季节性增产周期，产地库存拐点在前期见到，供应压力逐渐回升，棕油价格失去炒作动力，压力显现。近期行情从期现货

两端呈现逐步回落态势。连盘方面，近月9月合约受现货端供给紧张影响走势在7月份维持

坚挺态势，图表上看维持底部横盘整理态势，均价波动在附近。主力1月及远月合约走势均弱于近月，9-1价差继续走扩，位于历史同期新高水平。外盘方面,BMD盘面走势7月整体呈现弱势，价格区间维持在-令吉，跌幅1.17%。现货方面，国内华南24度现货受库存持续走低影响维持坚挺，均价在高位横盘。国内港口库存出现趋势性下滑，自4月初接近万吨回落当前28万吨水平。马来港口24度FOB跟随盘面调整，近月在较月小幅回落至美元，整体窄幅震荡。国际市场上，豆棕价差在低位逐步震荡走强。近月波动在70美金，远月涨至美金。

展望后期走势，整体来看，目前农产品市场的焦点仍然集中在美豆的天气市场方面。进入8月后，美豆进入生产关键阶段，天气的波动对行情影响加大。尽管7月份看到伴随天气预期的持续改善，优良率持续好于去年同期，单产上调的压力促使美豆价格大幅杀跌，价格再度回归至9块5至10块区间内。当前来看，市场对后期天气的预期仍存在较多不确定性，目前看到的情况仍然是部分主产区温度偏高，但降雨好于预期的状态。油脂的价格在后期仍将受到美豆基本面变化的影响。

回到内盘合约上，资金方面，目前看到棕榈油主力及远月合约上中粮及国投席位占据主导，空头持仓显示较为集中。近期棕油价格低位出现反弹，空头主要席位上仍然呈现持续增仓状态。其次从技术形态来看，主力合约图表呈现底部的区间窄幅震荡，但价格明显受到了均线的压制，维持空头形态。1月合约在元附近存在明显的支撑力。BMD盘面目前看是处于超跌反弹的阶段，趋势维持流畅的空头形态。







































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