铝价上有产量增加压力下有成本支撑震荡区间
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铁路运输方面，新疆乌鲁木齐上调铁路四季度货运价格，电解铝锭控制在8%。后续太原、郑州和西安铁路局也陆续调高铁路运费，但主要针对煤炭。随着瓜果旺季过去，铁路运费走稳，后期铁路运输或将陆续恢复正常，西北地区铝锭将逐渐到货。
成本端方面，煤炭价格继续上涨，但发改委陆续发文希望控制煤价上涨，同时氧化铝价格涨至左右，同时运输费用也已上调，因此成本端四季度或将在目前高位维稳震荡。
因此，后期若国内铝价进一步大幅上涨，电解铝生产利润将快速上升，刺激产能释放。据卓创资讯，9月几乎所有电解铝企业均处于盈利状态，其中山东地区在煤炭价格大幅上涨后，盈利水平仍可达元/吨。据SMM，9月国内电解铝产量增加至.5万吨，同比增加6.5%，新增年化运行产能约74.4万吨至.1万吨。进入10月以后，仍有太原东铝等铝企新增复产，国内电解铝运行产能仍有约30万吨提升空间，预计10月(31天)电解铝产量达.1万吨。
同时由于国内运输引起的国内短期铝价走强将带动沪伦比价走高，利于进口窗口打开，也将施压国内铝价，因此不建议追高铝价。
9月份汽车销量同比增长26.1%，为逾三年半来最快增速，带动需求向好预期。中国9月出口未加工铝和铝材,吨，低于8月的,吨，出口减少一是由于国内铝价偏强，二或印证中国消费需求旺盛。
来源：华泰期货
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